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2019年09月16日 11:32:52来源:头彩网官网编辑:幸运快3网址

我们认为鑫苑地产的偿债能力良好,原因在于其杠杆率稳定、利息覆盖倍数充足。受公司收入小幅增长、利润率稳定以及债务缓慢增长支撑,我们估算,未来两年内,其债务对EBITDA比率将保持在6-6.1倍区间,且EBITDA对利息的覆盖倍数将在1.7倍。这将使公司能够为其大部分现有债务(特别是银行贷款)进行续作。

国企指数报10588,跌98点或跌0.92%.吉利(00175)跌3.68%,报13.6元,为最大跌幅蓝筹及国指股。

稳定展望反映我们认为,未来12个月鑫苑地产将管理到期债务并实现合约销售额目标。尽管我们认为,未来6-12个月内公司的流动性状况仍将吃紧且资本结构依然疲弱,但其应该能够获得足够的再融资来应对短期债务到期。

•我们认为,因周期性推盘销售使现金回款承压,鑫苑地产或将面临流动性压力。•鑫苑地产在2019年末和2020年将有需一次性偿还的债务到期,而公司手头的非限制性现金余额相对较少,这将使公司面临再融资风险。公司未来12-24个月内到期债务比重非常高。

•2019年9月12日,标普全球评级将鑫苑地产的长期主体信用评级从“B”下调至“B-”。我们还将该公司的未到期优先无抵押债券的长期债项评级从“B-”下调至“CCC+”。

午市前瞻:港股于27000点争持横行 成交不会大幅回升

资色·评级 | 标普:因流动性持续紧张,鑫苑地产评级下调至“B-”;展望稳定

尽管如此,我们认为,在目前阶段进一步调降其流动性状况评估的可能性有限。我们认为,未来6-12个月内公司将努力加速推进销售及现金回款步伐。公司也正在改善财务管理能力。截至2019年6月,公司的短期债务规模从2018年6月的123亿元人民币下降至86亿元,短期债务在总债务中的占比也由52%大幅下降至35%。

若鑫苑地产的流动性水平和资本结构改善,使其流动性来源对流动性需求的比率持续高于1.2倍,且公司手头现金对短期债务的比率上升,我们就可能上调其评级。与此同时,公司的加权平均债务到期期限还需延长至两年以上,杠杆率和利息覆盖倍数需同时保持稳定。

重磅股普遍向下,汇控(00005)微扬0.41%,报60.95元.腾讯(00700)急跌2.12%,报342.2元.伦敦交易所拒绝港交所(00388)的并购建议,港交所挫2.08%,报235.8元.友邦(01299)软1.55%,报79.45元.中移动(00941)跌1.19%,报66.7元.人行今日起降准半百分点,建行(00939)仍下滑1.6%,报6.14元。

尽管鑫苑地产计划加快合约销售,但我们预计周期性推盘销售和不均衡的销售时间分布将继续令公司的流动性状况承压。2019年上半年公司仅实现销售额73亿元人民币,仅完成全年销售目标的约30%。鉴于此,我们预计公司将在今年下半年或第四季度推出大量楼盘,这将增加公司面临的销售风险和现金及时回笼风险。

•稳定展望反映我们认为,鑫苑地产将在未来24个月内积极地管理到期债务,杠杆率将保持稳定。香港,2019年9月16日—标普全球评级9月12日宣布,下调鑫苑地产控股有限公司(鑫苑地产)评级,以反映因周期性推盘销售使公司现金回款承压,从而导致公司的流动性状况紧张。因未来两年内公司将有大量需一次性偿还的债务到期,因此其现金水平或将维持低位且短期债务规模巨大。我们认为,在融资环境紧张的背景下,公司的资本结构或将难以改善。

油价今早飙升逾一成.三桶油全线上扬,分别占据最大升幅蓝筹股首三位,其中中海油(00883)飙6.22%,报12.64元.中石油(00857)升5.45%,报4.37元.中石化(00386)亦走高1.62%,报5.03元。

若公司在筹资还债上遇到困难,或若我们认为公司缺乏清晰可行的再融资方案,我们就可能下调其评级。若公司的流动性水平进一步弱化,流动性来源下降至远低于流动性需求的程度,或若其资本结构变得不可持续,我们也可能下调其评级。若其合约销售额大幅下降或融资出现困难,导致现金显著减少或融资成本大幅增加,则前述情况就可能发生。

港股今日大幅回吐至近二万七关口,耀才证券研究部总监植耀辉表示,虽然今日港股在油价急升下,获三桶油提供支持,但始终都只是短期的利好因素,大市在缺乏利好因素下再创升浪.他又指,虽然联储局本周进行议息会议,市场普遍预期减息0.25厘,然而,未有进一步消息显示局方会更趋“鸽派”,所以在没有惊喜下,预期利好有限.他预计,港股本周都会于27000点争持横行,成交亦相信不会大幅回升,反映市场普遍观望的心态。

但是,我们预测公司80%以上的债务将在截至2021年6月的前24个月内到期,2021年到期的资本市场债务工具接近6亿美元。截至2019年6月,鑫苑地产的非限制性现金余额也从2018年6月的77亿元人民币降至46亿元,仅够偿付一半短期债务所需。

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