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诚信娱乐彩票客服端-诚信客户端平台-也就是下半年再降息1次

2019年09月19日 08:51:10来源:诚信娱乐彩票客服端编辑:234彩票客服端

图:9月议息会议点阵数据来源:CME、星石投资(3)票委对于未来经济和利率走势的表述鹰鸽参半2、中国降息的可能性仍然是存在的前期市场对于9月中国通过MLF利率下调预期较高,但当日预期并没有兑现,我们认为,可能主要有两方面的考虑:第一、受猪肉价格快速上涨影响,国内CPI已经连续两个月处于2.8%的高位,对货币政策进一步宽松形成了制约;第二、前期 “全面降准+定向降准”落地,向市场投放约9000亿元的流动性,而此次没有按照市场预期的降息,避免了市场产生“大水漫灌”的预期。

对于中国而言,美联储再次降息,预期全球将会启动更大规模的降息潮,美联储降息之后3小时内全球4家央行跟进,确实能够打开中国货币政策的宽松空间;但是,我们也应该看到,其实当前中国货币政策面临的最大约束不在外部,而是国内。我们认为,我们前期判断降息的逻辑依然成立:一方面,当前经济下行压力仍然较大,需要相对宽松的货币政策作为托底;另一方面,实体经济的融资成本有待进一步降低。所以,我们判断未来中国降息的可能性仍然存在。

银华基金总经理助理魏华认为,消费和农业板块长期以来都是表现优异的两个板块。对投资者而言,选对消费与农业相关的主题基金则能收益颇丰。最重要的一点就是不要操之过急,需要有耐心。

1、美联储议息会议主要看点(1)降息如期落地,基本符合预期在这样的环境下,美国经济所面临的压力也是相当明显的:8月非农数据录得13.5万人,不仅低于预期,更创下5月以来的新低;PMI时隔3年重回荣枯线以下;通胀水平仍然较弱。

相较之下,2018年全年成立的上述两类基金数量合计为11只,首募规模66亿。

(2)点阵图对于未来降息指引不明显此次议息会议公布的点阵图显示,2019年票委对于基准利率预期的中值是1.875%,也就是保持当前利率1.75%-2.0%不变;其实这也是美联储票委内部分歧加大所致。此次点阵图显示,有5位票委认为2019年年底的基准利率为2.125%,也就是9月的议息会议就不应该降息;5位票委预计年底之前利率为1.875%,也就是不会有进一步的降息;另外7人预期年底的基准利率为1.625%,也就是下半年再降息1次。

9月19日凌晨,美联储发布议息会议决议,宣布再次降息25bp,联邦基金利率下调至1.75%-2.00%。虽然美联储如期降息,符合我们的预期;但是,票委对于未来经济和利率走势的分歧加大,此次会议的表述也是“鹰鸽参半”,未来是否会继续降息仍然具有不确定性。

但是,着眼未来,我们认为降息的可能性仍然存在,主要原因有两方面:第一、在当前的宏观环境下,经济下行压力仍然较大,宏观政策需要发挥托底的作用。从数据上看,8月经济数据包括工业增加值、固定资产投资以及社零消费等全方位超预期回落,表明当前经济运行情况依旧较弱;而8月CPI同比增2.8%,主要受猪肉价格快速上涨影响,如果剔除猪肉的影响,核心CPI回落至1.5%;PPI大幅回落至-0.8%,CPI和PPI之间“剪刀差”扩大,存在结构性通缩压力。第二、实体经济的融资成本仍有待进一步下降。今年年初以来,我国利率总体已经进入下行通道,但是实体经济的融资成本仍然相对较高,未来还有待进一步下降。

星石投资点评美联储降息:基本符合预期 美国经济仍面临三方面压力

所以未来仍然存在通过降息来对冲经济下行压力的可能。基金继续看好 消费股率先反弹

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